2020年基建、房地产、汽车、家电等行业用钢都会小幅增长

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【全球23亿人超重】

一是價格扁平化:價格上有頂、下有底,在窄幅區間運行;二是價格有反季節性特征;三是南北價差一度縮小至歷史較低值,導致北材提前入冬,後因運輸又“冬去春歸”,南北價差拉至歷史相對高位;四是國內外市場聯動性增強,國內市場更加國際化;五是短流程產能和產量增長不及預期;六是在鋼材消費出現超預期增長以及鐵礦石價格大幅反彈的背景下,鋼價一直低迷不振;七是期貨操作呈現搶錢效應,期現不好套利。

家電方面,2020年家電產銷仍有望維持小幅增長。出口是中國家電消費的主要增長區域,2019年受貿易環境影響較大。

汽車方面,汽車消費的潛力在不斷積聚,預計2020年銷量為2200萬輛。從汽車產銷庫存周期看,在2020年有望進入補庫存階段;2020年國三淘汰、全面治超和收費方式改變,重卡需求增幅在5-10%(115萬輛左右)。如果汽車限購部分取消,補庫存會提前來臨。

順勢而為是未來可持續發展的動力,汪建華給出以下建議:

新浪財經訊 由冶金工業經濟發展研究中心、上海鋼聯共同主辦的“2020中國鋼鐵市場展望暨我的鋼鐵年會”在上海召開。14日主題大會上,Mysteel 鋼材首席分析師汪建華髮表了《爬坡過坎的2020中國鋼鐵市場》的主題演講。

產成品庫存增速和鋼材價格具有很好的相關性,從2001以來的數據看,每次鋼價高位回落,工業企業產成品庫存同比增速都處於相對高位(15%以上),每一次的低位反彈,產成品庫存都處於5%甚至0以下。

風險方面,一是行業鋼鐵僵屍產能激活;二是海外資源搶占國內市場份額;三是全球經濟衰退風險(國際貿易保護主義)、地緣政治局勢風險以及政策不確定性。

需求方面,2020年中國鋼材需求有望保持小幅增長。預計2019年全年粗鋼表觀消費9.36億噸左右,同比增7.5%左右;2020年基建、房地產、汽車、家電等行業用鋼都會小幅增長;2020年粗鋼表觀消費或達到9.50~9.67億噸,同比增加1400~3100萬噸,同比增長或介於1.5%~3.3%之間。

房地產方面,預計2020年房地產投資為4-6%,2020年房地產投資增速回落但開工或將良好。此外,舊城區改造補充地產投資,根據住房與城鄉建設部估計,舊城區改造所需資金在4萬億左右,2020年有望帶來萬億投資。

鋼材利潤勢不再來。據國家統計局統計,2019年前10月黑色金屬冶煉和壓延加工業實現利潤2119.1億元,同比下降44.2%。2019年鋼鐵行業產量大增,而利潤卻大幅下滑。

對宏觀、產業政策,建議適度放開廢鋼進口,調整汽車消費政策或規定,緊緊抓抓供給側結構性改革主線。

宏觀方面,預計2020年全球宏觀經濟有望階段性複蘇,2020年中國宏觀經濟或有底無高,部分先行指標也有好轉跡象。

綜合來看,2020鋼鐵行業可以形容為“爬坡過坎”。一是供需略有增長;二是進口增加,出口下降;三是綜合鋼材均價變動幅度在-150~100元/噸;四是鋼材價格波幅適度擴大;五是2020年鋼鐵行業利潤繼續收窄。

2020年大概率進入補庫存階段。基建投資回升,地產穩、外需回暖有利於2020年從去庫存周期轉向補庫存周期。

鋼材價格勢不再來。2019年,鋼價呈現出三低的態勢,鋼價高點和低點都有不同幅度的降低;鋼價不再有大幅度反彈,2019年綜合鋼價最大反彈306.88元/噸,螺紋和熱軋價格最大反彈為430.71元/噸和359.9元/噸;鋼價不再有長時間上漲,2019年前10個月鋼價漲跌月數各半。

供給方面,2020年中國供給有望保持小幅增加,預計2020年粗鋼產量有望穩中略增2000萬噸左右。

回顧2019年鋼鐵市場,汪建華概括為“勢不再來”。

對於2019年鋼鐵市場運行的特點,汪建華歸納為以下幾點。

對貿易商操作策略,建議深耕基本面,堅守價值投資、經營;緊緊圍繞宏觀面,牢牢抓住政策紅利;操作既要靈活,又要果斷;把生意和投資結合著做,儘量不要被各種雜音干擾。

展望2020年中國鋼鐵市場,汪建華形容為“爬坡過坎”。

基建方面,預計2020年基建投資增速為6-8%,2020年基建投資增速回升增加鋼鐵消費。

對鋼廠,建議調整定價頻率,豐富定價模式,靈活調節供需和聚焦智能製造。

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